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鋁價(jià)持續(xù)下探低位，淡季基本面表現(xiàn)好轉(zhuǎn)

發(fā)布時(shí)間：

2024-07-29

本周廣東市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中向好。周內(nèi)鋁價(jià)繼續(xù)下探近期新低，下游雖然還是偏于看跌但實(shí)際也已經(jīng)開始逐步逢低補(bǔ)貨，同時(shí)臨近月底結(jié)算當(dāng)月票延續(xù)了二季度以來的偏緊狀態(tài)，中下游多有補(bǔ)充進(jìn)項(xiàng)的需求，形成了較強(qiáng)的支撐，與此同時(shí)大戶積極入場(chǎng)收貨交單一度帶動(dòng)貿(mào)易商跟進(jìn)接貨做市，而持貨商則逢低看好后市挺價(jià)惜售，流通中略顯供不應(yīng)求，現(xiàn)貨貼水從上周的180~200元收窄至140~150元；只是到后期升貼水上抬后部分持貨商還是有意先行獲利變現(xiàn)，流通增多反過來限制了升貼水再向上的空間，基本穩(wěn)定在130~150元。價(jià)差回歸區(qū)域轉(zhuǎn)運(yùn)套利窗口關(guān)閉或促使部分西南貨源回流，淡季下游需求的持續(xù)性有待觀察，預(yù)計(jì)廣東現(xiàn)貨升貼水有向下回調(diào)的可能性。本周華東市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。地區(qū)仍在累庫且?guī)齑娼^對(duì)值已然偏高對(duì)持貨商造成了一定壓力，低鋁價(jià)之下無力抬價(jià)，僅是勉力堅(jiān)挺甚至于小幅下調(diào)出貨，下游普遍看跌觀望不急于補(bǔ)貨，但好在月底貿(mào)易商收貨交單以及補(bǔ)充進(jìn)項(xiàng)為需求托底，現(xiàn)貨交投整體不溫不火，升貼水在40~60之間調(diào)整。隨著南貨北運(yùn)逐漸結(jié)束，華東到貨增量壓力有望緩和，鋁價(jià)企穩(wěn)需求或?qū)⑨尫?，預(yù)計(jì)華東升貼水企穩(wěn)向好。本周全國(guó)鋁錠庫存意外小幅去化。截止7月25日，國(guó)內(nèi)社會(huì)總庫存量為78.88 萬噸，周比減少0.72 萬噸。其中佛山地區(qū)鋁錠社會(huì)庫存量為23.28 萬噸，周比減少1.12 萬噸；華東地區(qū)鋁錠社會(huì)庫存量為39.7 萬噸，周比增加0.7 萬噸（其中上海4.7 萬噸，無錫30.7 萬噸，常州0.2 萬噸，杭州4.1 萬噸）；鞏義庫9.1 萬噸，周比減少0.2 萬噸；天津庫存2.6 萬噸，周比減少0.1 萬噸；重慶庫存2.3 萬噸，周比持平；臨沂庫存1.9 萬噸，周比持平。
　本周佛山去庫略有降速，總體去庫幅度仍然偏大。南北價(jià)差回歸促使了一些西南貨源回流，但低鋁價(jià)的情況下增量非常有限，為大幅去庫奠定基調(diào)。區(qū)域轉(zhuǎn)運(yùn)套利逐漸結(jié)束，對(duì)出庫量的干擾減退，下游需求則在鋁價(jià)較低的刺激下開始釋放，因此周出庫量是減少到28700噸，但從體現(xiàn)的實(shí)際需求來看可能也好于前期。鋁價(jià)若能延續(xù)止跌，預(yù)計(jì)下游還會(huì)有補(bǔ)庫需求，可能幫助佛山鋁錠庫存繼續(xù)去化。本周華東地區(qū)庫存小幅增加。價(jià)差逐步回歸后佛山對(duì)華東的轉(zhuǎn)運(yùn)到貨減少，但北方到貨還是較多，另外汽運(yùn)直送和下游看跌觀望弱化了出庫量。接下來華東在途貨源漸趨穩(wěn)定，若下游開始補(bǔ)貨，累庫壓力或可進(jìn)一步緩和。