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鋁市 | 有色共振滬鋁再刷新高，現(xiàn)貨全面承壓深度貼水

發(fā)布時間：

2025-12-06

本周各地現(xiàn)貨市場全面偏弱。周內(nèi)鋁價穩(wěn)步上沖連續(xù)刷新前高，部分地區(qū)到貨壓力較大，總體庫存相較去年也偏多，在此情況下單邊紛紛尋求高位套現(xiàn)下調(diào)出貨積極性高漲造成較大沖擊；基差不斷承壓走弱預(yù)期下保值盤多有嘗試挺價穩(wěn)價，不過也有部分受到看跌情緒影響意欲先行變現(xiàn)，疊加單邊造成的拖累，最終都主動或被動跟隨下調(diào)，好在調(diào)價幅度相對可控，整體流通仍難避免過剩。面對本輪大漲下游剛性需求韌性較上個月的情況有所增強，或與年底沖量相關(guān)，但是經(jīng)過前兩周補貨備庫之后彈性需求難再釋放，托底有余而無力帶動，更關(guān)鍵的問題是貿(mào)易商對后市缺乏信心，依然只是壓價接入貼水貨源用以交單，除此以外基本沒有多余的入市舉動，需求端始終缺失重要一環(huán)，只有到后期廣東現(xiàn)貨已經(jīng)大貼水的背景下貿(mào)易商才參與稍多。廣東現(xiàn)貨貼水?dāng)U大至180~200元，華東貼水?dāng)U大至90~110元，河南對華東貼水下擴至140~180元，均為年內(nèi)較低水平。短期由于部分地區(qū)鐵路運輸受阻、上游鋁水比例回升壓縮鑄錠以及價差轉(zhuǎn)運周期滯后等原因各地到貨壓力或暫時可控，但需求端的帶動可能要等鋁價回調(diào)，預(yù)計現(xiàn)貨升貼水筑底等待上修。

本周全國鋁錠庫存基本沒有變化。截止12月4日，國內(nèi)社會總庫存量為59.54 萬噸，周比增加0.03 萬噸。其中佛山地區(qū)鋁錠社會庫存量為19.84 萬噸，周比減少0.67 萬噸；華東地區(qū)鋁錠社會庫存量為26.4 萬噸，周比增加0.8 萬噸（其中上海4.3 萬噸，無錫17.8 萬噸，常州0.2 萬噸，杭州4.1 萬噸）；鞏義庫存7.4 萬噸，周比減少0.1 萬噸；天津庫存3.1 萬噸，周比增加0.1 萬噸；重慶庫存0.4 萬噸，周比減少0.1 萬噸；臨沂庫存2.4 萬噸，周比持平。

本周佛山保持一定去庫幅度。雖然近期南北價差有所收窄但仍然不小，佛山還不是西南鋁錠的優(yōu)先目的地，包括進口鋁也是計劃增加去往華東，使得到貨較上周收緊。周內(nèi)鋁價穩(wěn)步上沖，下游從一開始觀望少采轉(zhuǎn)為再度追漲補貨，不過后期新高鋁價還是造成了壓制，周出庫量減少至25900噸。價差一直存在佛山到貨短期難增，預(yù)計佛山小幅去庫。本周華東庫存再度增加。前期又有一批南方轉(zhuǎn)運貨源到達疊加上受價格吸引的北方貨源，到貨規(guī)模龐大集中，后期則呈現(xiàn)中斷收緊。下游經(jīng)過連續(xù)的補貨備庫后表現(xiàn)出畏高觀望情緒采購減弱，周出庫量明顯減少。近期新疆鐵路外運車皮偏緊或影響華東到貨，預(yù)計累庫壓力減小。

來源：微信公眾號-南儲商務(wù)網(wǎng)

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