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鋁市 | 資金情緒亢奮集中增倉，鋁價(jià)接續(xù)刷新高位

發(fā)布時(shí)間：

2025-11-08

本周廣東市場嘗試修復(fù)。周初鋁價(jià)再創(chuàng)新高，當(dāng)天價(jià)明顯高于月均價(jià)促使相當(dāng)部分持貨商繼續(xù)加緊趁高變現(xiàn)積極下調(diào)出貨造成拖累，下游則無力追高采購疲弱，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望貼水接貨交單為主，現(xiàn)貨流通仍顯供過于求，貼水?dāng)U大至140~160元。中后期鋁價(jià)經(jīng)歷回調(diào)反彈，低位基差已經(jīng)嚴(yán)重限制保值盤出貨空間且也有推動(dòng)回歸的意愿因而堅(jiān)決挺價(jià)緩出，流通雖然還是偏多但釋放節(jié)奏得到控制，下游看漲進(jìn)行剛需補(bǔ)貨采購力度稍好，只是貿(mào)易商入市意愿依然不強(qiáng)缺乏做市動(dòng)能，現(xiàn)貨貼水小幅回收至120~140元，可惜周五在鋁價(jià)又至新高的壓力下好轉(zhuǎn)態(tài)勢戛然而止，貼水無奈小擴(kuò)。短期廣東不缺到貨，點(diǎn)價(jià)長單結(jié)算前或有部分收貨需求，預(yù)計(jì)升貼水筑底有限上修。本周華東市場弱穩(wěn)調(diào)整。周內(nèi)鋁價(jià)震蕩上漲陸續(xù)刷新高位刺激單邊踴躍多出及時(shí)變現(xiàn)，保值盤也對(duì)后市基差缺乏信心跟進(jìn)下調(diào)，貼水流通一度泛濫，雖說下游還可以保持一定剛需采購力度，但貿(mào)易商普遍謹(jǐn)慎觀望壓價(jià)少采沒有做市動(dòng)能，需求端還是無法完全消化壓力，現(xiàn)貨貼水小幅擴(kuò)至10~30元，后期看漲情緒擴(kuò)散更是促使供需好轉(zhuǎn)從而支撐企穩(wěn)。近期北方有部分鑄錠增量，而下游需求有待價(jià)格回調(diào)刺激釋放，臨近交割期現(xiàn)有回歸動(dòng)能，預(yù)計(jì)華東升貼水小幅走強(qiáng)。

本周全國鋁錠庫存出現(xiàn)小幅增加。截止11月6日，國內(nèi)社會(huì)總庫存量為62.12 萬噸，周比增加0.37 萬噸。其中佛山地區(qū)鋁錠社會(huì)庫存量為22.42 萬噸，周比增加0.17 萬噸；華東地區(qū)鋁錠社會(huì)庫存量為25.8 萬噸，周比持平（其中上海4.3 萬噸，無錫17 萬噸，常州0.1 萬噸，杭州4.4 萬噸）；鞏義庫存8.1 萬噸，周比增加0.2 萬噸；天津庫存2.9 萬噸，周比增加0.3 萬噸；重慶庫存0.5 萬噸，周比減少0.3 萬噸；臨沂庫存2.4 萬噸，周比持平。

本周佛山小幅累庫。前期的南貨北運(yùn)緩解了部分供應(yīng)壓力使得到貨有所收緊，不過由于鑄錠量較為穩(wěn)定，且汽運(yùn)也在逐步恢復(fù)正常，總量還是偏多。下游在連續(xù)少采之后迫于本身庫存就不足的壓力被動(dòng)接受更高價(jià)補(bǔ)貨，中途也有趁短暫回調(diào)之時(shí)加緊買入，周出庫增加至23100噸。價(jià)差收窄后南貨北運(yùn)將暫停，但個(gè)別鋁水比例也有提升，到貨可能還是偏多，增量空間不大，庫存或再小幅增加。本周華東地區(qū)基本穩(wěn)定。西南船運(yùn)貨源再有到達(dá)補(bǔ)充，是為到貨的主要增量。下游對(duì)于更高的鋁價(jià)需求還是有待適應(yīng)，僅是剛需采購為主，周出庫下滑。由于鐵路運(yùn)費(fèi)成本提高，后續(xù)華東到貨增量空間有限，庫存有望回歸小降。

來源：微信公眾號(hào)-南儲(chǔ)商務(wù)網(wǎng)

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