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銅市 | 宏觀利多缺失，現(xiàn)貨貼水收窄

發(fā)布時(shí)間：

2024-07-21

上海:主因宏觀偏空，國(guó)內(nèi)三中全會(huì)結(jié)束，會(huì)議公報(bào)發(fā)布，市場(chǎng)對(duì)政策力度預(yù)期偏溫和，主力合約2308夜盤受累于倫銅大幅走弱，開盤便直接低于6月下旬創(chuàng)下的階段低點(diǎn)77500一線，盤面形態(tài)弱勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化；銅價(jià)大幅走跌，需求焦慮加深，滬銅現(xiàn)貨進(jìn)口窗口打開，盤面看進(jìn)口買盤已經(jīng)入場(chǎng)，另外低氧桿報(bào)價(jià)繼續(xù)較精銅持平，精銅桿對(duì)低氧桿的替代效應(yīng)加強(qiáng)；近期市場(chǎng)到貨比較少，像非注冊(cè)類的貨源也有所減少，加上庫存連續(xù)去庫，貿(mào)易商抬價(jià)情緒明顯，對(duì)于后續(xù)現(xiàn)貨升水還是存看好的預(yù)期，周內(nèi)價(jià)格維持小貼水態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)于后期價(jià)格走勢(shì)分歧擴(kuò)大，成交仍以剛需為主；預(yù)計(jì)持貨商仍看漲后市升水，但在滬銅隔月月差結(jié)構(gòu)未有變動(dòng)之前，預(yù)計(jì)升水難有明顯波動(dòng)；預(yù)計(jì)下周升貼水在貼水50-升水50元/噸左右。

廣東:宏觀上美國(guó)通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)走低，但結(jié)合之前公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，雖降息預(yù)期增加，但市場(chǎng)更關(guān)注分子端經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱帶動(dòng)的衰退交易；國(guó)內(nèi)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，三中全會(huì)落幕，預(yù)期較為溫和；境外銅庫存仍然在壘庫中，抑制了銅價(jià)的上漲。市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎；廣東期銅庫存雖有去庫，但仍高于過去兩年同期，基本面偏弱的局面暫未改變；現(xiàn)貨方面銅價(jià)回落下游采購(gòu)增加，持貨商挺價(jià)情緒升溫，銅價(jià)下跌刺激部分消費(fèi)，市場(chǎng)低價(jià)貨源成交較為迅速，但下游剛需采購(gòu)后退市觀望為主，市場(chǎng)成交回升有限，但再生政策增加精銅消費(fèi)，周內(nèi)價(jià)格回調(diào)至小貼水態(tài)勢(shì)；宏觀情緒偏空，現(xiàn)貨支撐尚不強(qiáng)，且海外持續(xù)交倉(cāng)，短期或仍偏弱運(yùn)行，隨著價(jià)格進(jìn)一步走低，預(yù)計(jì)升水結(jié)構(gòu)將繼續(xù)強(qiáng)化；預(yù)計(jì)下周升貼水在貼水50-升水50元/噸左右。

來自：微信公眾號(hào)-南儲(chǔ)商務(wù)網(wǎng)

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