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鋁市 | 鋁價震蕩偏弱調(diào)整，需求釋放去庫再次啟動

發(fā)布時間：

2025-10-18

本周廣東市場穩(wěn)步向好。周內(nèi)鋁價大跌后有限反彈，保值盤主導基于低基差的現(xiàn)實而堅定挺價緩出甚至于嘗試抬價上修，綜合現(xiàn)貨流通可控，但庫存仍然較高也限制了上抬的空間。鋁價表現(xiàn)出韌性使得下游看跌情緒緩解節(jié)后穩(wěn)步采購補貨，本長單月交易日較少貿(mào)易商也多有入場接貨交單趕進度，壓價不成之后便接受提價采購，總體剛需支撐良好，現(xiàn)貨貼水從110~120元小幅收窄至80~100元。由于廣東價格持續(xù)偏低，部分貨源將從西南產(chǎn)地發(fā)往華東，到貨壓力有望逐步緩和，配合接貨方剛需加持，預計廣東貼水還有些收窄空間。本周華東市場先揚后抑。前中期地區(qū)庫存大幅去化，持貨商情緒逐漸好轉(zhuǎn)普遍看好后市挺價惜售以至于一度捂貨抬價，現(xiàn)貨流通隨之收緊，此時貿(mào)易商為滿足交單剛需被動提價接貨，下游看漲積極多采補庫，現(xiàn)貨供不應求從貼水轉(zhuǎn)為升水0~10元。到后期鋁價與基差均處于相對較高位刺激持貨商加快出貨變現(xiàn)節(jié)奏，流通明顯放寬貼水報價增多；雖然下游采購力度依然不弱但貿(mào)易商謹慎觀望壓價少采，需求缺失一環(huán)，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水0~10元。短期華東下游需求仍有支撐，到貨增量壓力不大，預計升貼水有限下行。

本周全國鋁錠庫存再度大幅下降。截止10月16日，國內(nèi)社會總庫存量為62.57 萬噸，周比減少2.22 萬噸。其中佛山地區(qū)鋁錠社會庫存量為20.97 萬噸，周比增加0.28 萬噸；華東地區(qū)鋁錠社會庫存量為27.6 萬噸，周比減少1.7 萬噸（其中上海5.3 萬噸，無錫18.1 萬噸，常州0.1 萬噸，杭州4.1 萬噸）；鞏義庫存8.2 萬噸，周比減少1.3 萬噸；天津庫存2.6 萬噸，周比持平；重慶庫存0.8 萬噸，周比增加0.5 萬噸；臨沂庫存2.4 萬噸，周比持平。
　本周佛山庫存小幅增加，相對拖累。西南部分電解鋁企業(yè)鑄錠量仍然偏多，長假所積壓的隱形庫存還在陸續(xù)釋放，導致總體到貨較多。周內(nèi)鋁價低開反彈，下游節(jié)后補貨需求穩(wěn)步恢復、不溫不火，周出庫錄得24000噸，較節(jié)前有所增多。目前佛山價格已低于無錫百元，部分西南貨源從產(chǎn)地轉(zhuǎn)運華東或?qū)⒗^續(xù)，同時個別電解鋁廠的鋁水轉(zhuǎn)化率也在逐步回升，預計佛山小幅去庫。本周華東地區(qū)有一定去庫。北方進入冬儲時期保煤運輸搶占鐵路資源，部分鋁產(chǎn)品外運受限，到貨規(guī)模偏緊。鋁價先抑后揚刺激下游逢低看漲積極采購補庫，周出庫量居高。后續(xù)華東鐵路在途貨源仍較前期收緊，預計庫存還能去化。

來源：微信公眾號-南儲商務網(wǎng)

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