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鋁市 | 鋁價再度嘗試上破，需求有限復(fù)蘇跟進

發(fā)布時間：

2025-03-08

本周廣東市場先揚后抑。前中期鋁價窄幅漲跌震蕩且基差一度陷于停滯，現(xiàn)貨獲利盤不足部分持貨商選擇挺價緩出，同時累庫及后市預(yù)期向好也對惜售舉動有一定加持，但是另一部分持貨商受迫于現(xiàn)實高庫存壓力而小幅下調(diào)出貨及時變現(xiàn)，供應(yīng)端并未達成完全一致，需求端接貨方態(tài)度偏于謹慎剛需采購有限好轉(zhuǎn)總需仍顯不足，升貼水僅能緩步前行，貼水小幅收窄至30~40元；可惜好景不長，后期鋁價重拾漲勢大幅上揚，雖然保值盤仍有意挺價但礙于單邊獲利加速高位套現(xiàn)造成沖擊而最終告吹，下游略顯畏高難有更多需求，好在貿(mào)易商貼水接貨積極性較好，現(xiàn)貨貼水小幅回落至50~70元。后續(xù)廣東到貨還會收緊一些，預(yù)計升貼水向好。本周華東市場由弱轉(zhuǎn)好。前中期受制于鋁價與基差均缺乏波動率，貿(mào)易商入市接貨較少甚至是多出，僅靠下游需求無法完全彌補缺口，倒逼貼水小幅走擴至40~60元；后期雖然鋁價大漲，但庫存穩(wěn)步去化支撐多數(shù)持貨商挺價惜售，流通反而有所收緊，下游剛需保持較強疊加部分追漲補貨帶動貿(mào)易商也增加入市采購，供需逐漸修復(fù)，貼水收窄至10~30元。華東去庫有望繼續(xù)改善供需，交割換月前升貼水或趨穩(wěn)調(diào)整。

本周全國鋁錠庫存錄得微幅去化。截止3月6日，國內(nèi)社會總庫存量為87.04 萬噸，周比減少0.21 萬噸。其中佛山地區(qū)鋁錠社會庫存量為26.54 萬噸，周比增加1.19 萬噸；華東地區(qū)鋁錠社會庫存量為40.9 萬噸，周比減少0.3 萬噸（其中上海3.5 萬噸，無錫33 萬噸，常州0.2 萬噸，杭州4.2 萬噸）；鞏義庫存14.1 萬噸，周比減少1.1 萬噸；天津庫存2.5 萬噸，周比持平；重慶庫存1.2 萬噸，周比持平；臨沂庫存1.8 萬噸，周比持平。

　本周佛山累庫幅度明顯壓縮。年后至今西南地區(qū)上游隱形庫存基本消化完畢恢復(fù)正常生產(chǎn)發(fā)貨量，進口鋁還在流入補充，使得到貨總體有所收緊但仍顯偏多。面對高鋁價下游需求復(fù)蘇進程較為緩慢，同時鋁棒持續(xù)低加工費也擠壓了一些鋁錠需求，周出庫僅小幅增至19700噸。短期佛山需求可能還是有限好轉(zhuǎn)，到貨也會相應(yīng)調(diào)整，預(yù)計庫存小增有望見頂。本周華東地區(qū)延續(xù)小幅去庫。地區(qū)到貨保持收緊態(tài)勢，降幅較此前放緩。鋁價高位運行疊加部分終端旺季尚未開始，下游采購補貨力度有所弱化，周出庫量下降，綜合使得去庫暫難提速。后續(xù)華東在途貨量再有收緊，或可加快去庫。

來源：微信公眾號-南儲商務(wù)網(wǎng)

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