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鋁市 | 淡季穩(wěn)定累庫，鋁價反彈震蕩

發(fā)布時間：

2025-08-09

本周廣東市場依然持續(xù)偏弱。周內(nèi)鋁價止跌反彈，市場供需矛盾交織的局面未見緩解，漲價弱基差保值盤挺價意愿更強，但受制于始終面臨到貨偏多的壓力，以及單邊逢高逐漸加速出貨變現(xiàn)節(jié)奏造成較大拖累效應(yīng)，最終導(dǎo)致現(xiàn)貨流通一直處于寬松狀態(tài)，挺價舉動最終落空多數(shù)回歸下調(diào)；而更關(guān)鍵問題在于需求表現(xiàn)亦不盡如人意，貿(mào)易商對后市缺乏信心基本保持壓價貼水接貨交單為主并無多采做市意愿，下游也沒有出現(xiàn)此前的追漲補貨情況反而略顯畏高觀望采購減少，剛需托底尚可而無力帶動，成交往往后繼乏力，現(xiàn)貨貼水逐步擴大至40~70元。淡季背景下即使到貨收緊短期可能也難以逆轉(zhuǎn)相對供強需弱的格局，預(yù)計廣東升貼水向下筑底等待。本周華東市場絕地反擊。前中期集中到貨大幅累庫施加壓力，持貨商多被動下調(diào)出貨但弱基差預(yù)期也使得調(diào)價幅度基本可控，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大至30~50元；到后期貼水較大的情況下交倉成為可選項，現(xiàn)貨流通隨之收緊，下游追漲采購補庫帶動貿(mào)易商也增加接貨交單，交投轉(zhuǎn)而略顯供不應(yīng)求，現(xiàn)貨貼水收窄至10~30元。下周即是交割換月周，期現(xiàn)回歸動能或支撐華東升貼水穩(wěn)好。本周全國鋁錠繼續(xù)累庫但幅度有所縮減。截止8月7日，國內(nèi)社會總庫存量為56.27 萬噸，周比增加1.97 萬噸。其中佛山地區(qū)鋁錠社會庫存量為17.77 萬噸，周比增加0.87 萬噸；華東地區(qū)鋁錠社會庫存量為25.9 萬噸，周比增加1.9 萬噸（其中上海5.5 萬噸，無錫15.8 萬噸，常州0.2 萬噸，杭州4.4 萬噸）；鞏義庫存7.2 萬噸，周比減少0.8 萬噸；天津庫存2.5 萬噸，周比周比增加0.1 萬噸；重慶庫存0.3 萬噸，周比減少0.1 萬噸；臨沂庫存2.6 萬噸，周比減少0.1 萬噸。

　本周佛山庫存穩(wěn)定增加。前期上游增量鑄錠繼續(xù)有所體現(xiàn)，疊加佛山與其余地區(qū)的價差回歸正?；境制?，西南部分貨源也回流，共同使得到貨穩(wěn)定的偏多。周內(nèi)鋁價觸底后連續(xù)反彈走高，淡季下游還是難以適應(yīng)高價，追漲采購略顯乏力，周出庫量下滑至19900噸。短期到貨可能處在邊際收緊過程，總量尚不言少，下游補貨的前提是要跌價，預(yù)計還會有小幅累庫。本周華東地區(qū)累庫更多。進口鋁以及國內(nèi)貨源的到達(dá)均有不同程度受到臺風(fēng)天氣的影響，出現(xiàn)延遲后集中到貨，是為累庫的主因。鋁價止跌刺激下游看漲增加補貨備庫，周出庫量回升。華東鐵路在途量穩(wěn)定偏多，預(yù)計會保持累庫但幅度可能壓縮。

來源：微信公眾號-南儲商務(wù)網(wǎng)

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